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3．公司拥有一定专利数量3、科技股增长评估的重要指标——研发支出盈余（E&R）我们在《涅槃论（五）——重估稀缺科技龙头》，定义一个指标叫“研发支出前盈余”E&R（earnings & research）。顾名思义，使用净利润加研发的指标。

最近，又有西方媒体报道说，维吾尔族著名民乐家艾衣提在服刑第二年于狱中去世，土耳其政府还就此对中国进行指责。结果，最新的视频显示，艾衣提不仅活着，而且活得非常健康，连他本人都对“被死亡”感到莫名其妙。在接受中国媒体采访中，土耳其在野党代表阿德南·阿法拉特说，这是西方情报机构制造的谎言，土耳其媒体的问题在于追随西方媒体而失去了独立性。

我们认为，每一个上市公司都包含一个壳价值，是由上市地位带来的估值溢价，这种估值溢价体现在四个方面，如下图所示。壳价值的大小，决定因素有多个方面，一般来说，最重要的有一下几个方面：第一，并购政策，政府对于并购政策的收紧与放松，对并购的顺利实施产生关键性的影响。

这样的环境下，此时政策驱动取代盈利驱动成为行业选择的关键逻辑。博弈地产基建放松，以及与经济周期相关度较弱的TMT以及必须消费品将会有较好表现。单纯的政策驱动难以成为强逻辑，而对于中小市值公司来说，并购成为驱动业绩增长的又一逻辑。而近期政策的调整让并购市场有望重新燃起硝烟。

“英国是个不大的岛国，每年有30万左右的移民来到英国，相当于每年增加一个伯明翰的人口，必然需要调节。”伍德日前告诉澎湃新闻，“包括一些东欧的人来英国，也很难找到合法的工作。”在伍德看来，“脱欧”恰恰暴露了英国社会中绝大多数人只欢迎那些能让国家变好的“好移民”。

就连一些VIE架构下的国内运营实体，也会匹配和境外架构类似的公司治理架构。另外一个方面，根据2018年9月份比特大陆在港交所提交的招股说明书，詹克团持有的股权比例为36%，吴忌寒持有的股权比例为20.25%，其他股份分散在投资机构和团队员工所有。